2。 受不锈钢减产影响，不锈钢行业用精炼镍量有所下滑，但镍铁供应紧张，而且不锈钢占精炼镍消费比例偏低，预计其对精炼镍需求的影响较为有限。
3。 不锈钢后期供应端受政策影响较大：中短期将持续受到能耗双控、限电限产影响，中长线则可能受碳达峰、碳中和政策影响，预期的新增产能投产存在较大不确定性。目前不锈钢供应和消费端皆受到限电影响，但消费端影响是短期现象，供应端影响可能是长期现象。
4。 目前镍铬不锈钢全产业链库存处于低位，镍不锈钢价格上涨弹性较大。中国精炼镍库存处于较低水平，沪镍库存和仓单处于历史低位，全球精炼镍显性库存连续二十四周下滑；镍矿、镍铁、铬铁、300 系不锈钢社会库存、不锈钢期货仓单全都处于相对低位。
镍不锈钢品种：2021 年10 月份策略
1。 镍观点：全球精炼镍库存持续下滑，国内低库存状态提升镍价上涨弹性。10 月份供应端难有明显增量，新能源企业受限电影响或为短期现象，精炼镍消费仍将维持强劲态势，库存可能继续下滑，镍价适合择机逢低买入，不宜追高。
2。 304 不锈钢观点：镍矿与镍铁供应偏紧，304 不锈钢成本难有明显松动空间。供应端限电限产或为长期现象，消费端限电可能仅为短期现象。供应端缩减为不锈钢价格带来较强支撑，但消费端相对弱势限制了价格过度上涨，因此不锈钢适合逢低买入，而不适合过度追高。
3。 镍策略：谨慎偏多。价格处于相对低位则以逢低买入思路对待，不宜过度追高。
4。 304 不锈钢策略：谨慎偏多。以回调后逢低买入思路对待，不宜过度追高。
5。 风险及关注要点：美联储货币政策、高冰镍产能进展、不锈钢限产政策、限电政策、不锈钢进口政策、三元电池和替代电池的技术发展。
