4月20日，沪深两市股指震荡走低，钢铁股再度逆市上涨0.65%，至此，钢铁行业指数年内涨幅已扩大至27.88%，实现逆市上涨的同时远超第二名采掘行业19.18个百分点。
提及钢铁钢业盈利水平，截至4月20日收盘，已有16家钢铁行业上市公司公布2021年一季报或一季度业绩预告，其中，有15家公司一季度净利润实现或有望实现同比增长，占比93.75%，广大特材、方大特钢两家已披露的一季度净利润均实现同比倍增。
此外，重庆钢铁和太钢不锈均预计一季度净利润增幅上限均超10倍，首钢股份、鞍钢股份、本钢板材、沙钢股份、杭钢股份、河钢股份、南钢股份等7家公司也预计一季度净利润增幅上限超100%。
除了钢铁行业整体业绩超预期，更重要的一点是，这轮钢铁股行情使得行业估值得到进一步修复。截至4月20日收盘，钢铁行业市净率为1.55倍，行业内市净率不足1倍个股从年初的19只下降至目前的10只，个股最低市净率也从0.48倍上升至0.57倍。
从需求端看，根据3月份钢产量数据测算的当月钢铁需求较2019年3月份增长8.7%，增速较1月-2月均放缓，考虑到外需强劲，3月份钢材净出口较2019年增长14.5%，实际上3月份内需增速放缓幅度更多。
需求增速的回落值得重视，从高频数据看，最近一周的钢材表观需求、建筑钢成交量同比也较前期显著放缓。
疫情后的需求上行可能已经接近尾声，但因为真实需求绝对水平仍处在高位，加上投机需求较强，因此市场尚未实际感受到降温，但按目前的增速放缓趋势，需求景气度的实质下行只是时间问题。
从供给端看，市场预期因碳中和目标未来将有更多区域加入限产行列，如能实现，短期钢铁供应将进一步短缺。在需求周期向下拐点出现前，行业仍将受益于供应限产，二季度行业盈利有望重回历史峰值。钢铁板块自2月初以来已实现了较大的涨幅，体现了部分供给收缩的预期，目前应重点关注需求变化，谨慎介入。
