钢材：保供稳价政策延续，钢材现货市场弱势震荡1。核心逻辑：。今日，国内建筑钢材市场弱势下跌，市场成交量小幅回落，全国建筑钢材成交量19.35 万吨，环比回落1.8 万吨；热卷价格则涨跌互现。7.1 临近，各地不同程度限产，目前唐山大部分钢企已开始陆续执行高炉焖炉措施，日均影响铁水量将达到30 余万吨，从时间点来看，大部分持续至七月初。但是需求持续走弱，螺纹、热卷库存均不同程度回升，表观消费量继续低位运行，同时低基差也压制了近月合约价格走势。
所以近期市场价格还是以震荡偏强为主，关注需求端何时启动。具体到品种来看，前期因为热卷盈利状况好于螺纹，所以近几周热卷产量的回升速度明显快于螺纹，短期供需关系弱于螺纹，螺纹走势或强于热卷，但中期来看，我们认为热卷走势可能仍会强于螺纹
2。操作建议：螺纹、热卷短期以区间震荡思路对待，中期关注远期合约买入机会；关注螺纹10-1 反套机会
3。风险因素：需求恢复低于预期
4。背景分析：6 月28 日，济南、合肥等15 城市螺纹钢价格下跌10-150元/吨；上海等9 城市4.75MM 热卷价格下跌10-40 元/吨，杭州、济南等7城市上涨10-30 元/吨，其余城市持平。
重要事项： 6 月27 日，国家统计局发布的5 月份工业经济效益月度报告显示，前5 个月，全国规模以上工业企业利润同比增长83.4%，比2019年同期增长48.0%，两年平均增长21.7%(以2019 年同期数为基数，采用几何平均方法计算)。
铁矿石：压港情况缓解，矿石现货价格高位震荡1。核心逻辑：铁矿石基本面开始出现边际走弱迹象，港口库存小幅回升，且近期压港情况也有所缓解，压港船舶数下降19 条至126 条；同时，由于7.1 的临近，多地钢厂开始限产，高炉日均铁水产量也连续回落。同时，随着钢价的下跌，长流程螺纹钢利润跌至负值，叠加淡季因素影响，钢厂自发性检修范围将有所扩大。政策方面，上周国家发改委主要负责人就煤炭保供稳价问题接受记者采访，表明目前大宗商品保供稳价仍是当下的政策重点，所以其实政策对矿价的压制也还是存在的。
2。操作建议：铁矿石近期以高位震荡思路对待，注意冲高回落风险。
3。风险因素：钢材产量继续明显回升
4。背景分析
现货价格：普氏62%铁矿石指数220.05 美元/吨，涨1.35 美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1503 元/吨，涨12 元/吨。
库存情况：本周Mysteel 统计中国45 港铁矿石库存总量12175.91 万吨，周环比累库87.16 万吨。日均疏港量294.98 万吨，周环比降5.55 万吨。目前在港船舶数126 条降19 条。
下游情况：Mysteel 调研247 家钢厂高炉开工率79.69%，环比上周下降0.52%，同比去年下降11.33%；日均铁水产量242.67 万吨，环比下降1.34 万吨，同比下降5.81 万吨。
焦炭：焦炭被动跟随焦煤
1。核心逻辑：焦炭基本面近期偏弱，库存虽有小幅下降，但下游需求铁水产量面临季节性淡季及限产双重压力。焦煤成本支撑较强，焦企炼焦煤库存已降至低位，后期被动跟随焦煤走势为主。
2。操作建议：做多操作
3。风险因素：政策扰动。
4。背景分析
山西地区焦炭市场准一级冶金焦报2550-2770 元/吨，一级焦报2700-2870 元/吨；山东地区准一湿熄主流报价2770-2870 元/吨，准一干熄主流报价3080-3150 元/吨，以上均出厂含税承兑价。
本周Mysteel 统计独立焦企全样本： 剔除淘汰产能的利用率为86.74%，环比上周减1.24%；日均产量72.99，减0.73；焦炭库存51.11减11.72；炼焦煤总库存1595.44，减52.87，平均可用天数16.44 天，减0.37 天。
焦煤/动力煤：发改委喊话，动力煤大跌
1。核心逻辑：动力煤盘中跌幅超5%。消息面，发改委经济运行调节局负责人26 号表示，煤炭生产供应总体稳定，供需基本平衡，价格不存在大幅上涨的基础。其表示，5 月下旬以来电煤日均供应比前期增长10%左右，目前全国统调电厂存煤比5 月底提升了200 万吨以上。需要注意的是，供应小幅增长的同时，电厂日耗仍然在持续攀高，从基本面情况来说目前供需仍处于供需紧平衡的状态。我们认为，虽然基本面向好，但政策高压下，且后期水电逐步发力，央企煤矿增产保供，煤价上方压力较大，前期多单建议出场。
2。操作建议：逢低买多
3。风险因素：进口政策变化。
4。背景分析
各品种炼焦煤价格指数如下：低硫(S0.6)主焦煤2168.8(+61.3)，月均1968.9；中硫(S1.3)主焦煤1687.9(+86.7)，月均1453.5；高硫(S2.0)主焦煤1556.7(+66.7)，月均1338.5；高硫(S1.8)肥煤1583.3(+93.3)，月均1388.2；1/3 焦煤(S1.2)1519.0(+160.0)，月均1187.8；瘦煤(S0.4)1808.3(-)，月均1660.1；气煤(S0.8)1240.0(-)，月均1240.0。
截止6 月18 日全国68 家电厂样本区域存煤总计992.8 万吨，日耗50.3万吨，可用天数19.7 天。
