【两会后钢材市场态势：降成本逻辑延续，走势震荡趋弱】两会后，宏观政策落地，地产等数据利空，钢材市场延续降成本逻辑。盘面增仓致价格承压，走势震荡趋弱。 从国内供需驱动看，房地产新房销售环比好转但新开工同比为负，基建项目开工多但资金有压力致施工慢，建材需求弱；卷板需求在消费政策刺激下保持强势，出口接单尚可但利润微薄。供应端铁水产量增，热卷等产量回升，螺纹线材产量平稳，库存低位，库销比正常偏低，供需驱动偏中性。 估值角度，原料价格趋弱致成本走低，螺纹电炉平电成本下移，长流程成本降幅大，谷电成本有支撑。结构上，出口转弱等使原料相对弱势，钢厂利润和钢矿比价有望回升。 市场博弈和盘面方面，持仓增减影响大，近期增仓下行、减仓上行反弹，05 合约移仓或利价格企稳反弹，关注持仓变化。 综合来看，持仓影响大，基本面维持震荡，低位不宜追空。 重点策略推荐：钢材、锰硅震荡，低位不追空，激进者短多；煤焦矿、硅铁逢高做空。期现方面，钢材现货和远期合约逢低正套参与。套利方面，铁矿石 5-9 或 9-1 正套参与；卷螺价差走强但不宜追多，关注限产政策下钢矿比价回升。期权方面，前期钢材卖出宽跨持有或逐步止盈。 风险提示：海外出口或国内宏观政策超预期。
